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为了一台压缩机,董明珠也要成为野蛮人

亚洲流体网 发布时间:2017/9/26 16:51:15 浏览次数:600930 来源:新浪 我要投稿
【导读】 在空调生产领域,压缩机是核心技术所在,是处于食物链顶端的存在。近日,格力电器和董明珠举牌海立股份的事件发酵得很厉害,这二者有什么关系呢?就请随小编一起去看一看吧

在空调生产领域,压缩机是核心技术所在,是处于食物链顶端的存在。近日,格力电器和董明珠举牌海立股份的事件发酵得很厉害,这二者有什么关系呢?就请随小编一起去看一看吧。

为了一台压缩机,董明珠也要成为野蛮人

为了一台压缩机,董明珠也要成为野蛮人

近日,格力电器(000651.SZ)悄然增持海立股份(600619.SH)至5%举牌线受到广泛关注并遭监管部门问询。从险被宝能举牌到举牌海立,董明珠角色变化之快令人咋舌。

退休年龄已至、收购银隆受阻、业绩被美的超越,董明珠举牌海立股份意欲何为?

1 / 董明珠也成了“野蛮人”

2015年12月万科股之争斗愈演愈烈之际,就有人预警了董明珠遭遇“野蛮人偷袭后院儿”的可能性。

当时董明珠还真被媒体问到“万一被举牌的应对之策”,她强势回复“任何一个妥协、任何一个退步、任何一个怠慢,在我们这里都是不允许存在的。”

一年后,前海人寿在二级市场购入格力电器。董明珠警惕性超高,2016年11月28日前海人寿持股未达5%举牌线,格力电器就发出公告“前海人寿持股比例升至4.13%”。“野蛮人”刚刚靠近,董小姐就发出高分贝尖叫。

董明珠还高调警告“不要破坏中国制造,成为社会的罪人”。终于,在监管态势越来越严峻、董明珠斗志昂扬的情况下,前海人寿郑重承诺“未来将不再增持格力股票,并会根据市场情况和投资策略逐步择机退出”。

2017年9月21日,格力电器宣布“持有海立股份(600619.SH)达到5%”。公告显示自8月29日海立股份复牌,格力电器连续16个交易日在二级市场累计买入4331.56万股。

9月23日,格力电器在回复监管问询时作出两点承诺:未来12个月内不减持;积极参与海立股份股东或有的股权转让计划。格力电器还声称,截至目前无明确增持或者获得海立股份控制权的计划。

海立股份于9月21日停牌,显然是不想让格力继续增持并防止股价波动。预计9月25日复牌,但计划赶不上变化,假如事情没“搞定”,海立股份还会找到停牌的理由。

格力承认“2017年8月23日海立股份发布《终止协议转让公司股份的公告》后,未与海立股份控股股东进行过接触。”

根据王石的解释,“不跟你商量,你什么意见我根本不在乎,我就要控制你,这就是恶意。”前年目睹王石被“恶意”,去年险些被“恶意”,今年董明珠要“恶意”别人了。

2 / 董明珠意欲何为?

董明珠为何要举牌海立股份,甚至在未来还有可能会有更进一步的举动呢?据新浪财经意见领袖专栏作家姜伯静指导性计划撰文分析说,可能有以下几个原因。

第一,海立股份是空调行业“上游”的巨无霸。

在海立股份的官网,我们可以看到这样的介绍:“公司主营业务空调压缩机拥有国家级企业技术中心和国家认可实验室、博士后工作站、现代制造技术中心、以及国际先进水平的工艺技术装备和智能制造系统,能够生产各种冷媒、不同电压和频率的9大系列1000 多个高效节能机种,产能2000万台,占有全球1/7的市场份额,在全球拥有5家世界级绿色工厂,为全球客户提供属地化的产品、优质的服务和技术支持。”

根据海立股份2016年年报显示,2016年中国空调压缩机行业共生产13,779万台,销售13,577万台。而海立股份全年实现空调压缩机销售1,700万台,同比增长12.9%,在非自配套市场份额占比30.2%,保持行业领先。而海立股份2017年半年报则显示,2017年上半年,中国空调压缩机行业上半年生产8,956万台,销售 9,175 万台。海立股份上半年实现空调压缩机销售1,202 万台,同比增长28.9%,在非自配套市场份额占比 31.4%,继续保持行业领先。

这样看,海立股份在国内空调压缩机行业有着绝对的领先地位。并且更为重要的是,海立股份本身并没有下游强有力的空调企业。

第二,出于对未来的考虑,格力电器意图控制空调行业的“上游”。

格力电器不是没有空调压缩机生产企业,根据格力电器的财报显示,它“下辖凌达压缩机”。根据公开的数据显示,格力空调自己的空调压缩机产量显然不能满足需要,存在着缺口。

而在国内家电巨头中,格力电器在空调行业优势明显。但是,与其他几大巨头相比,格力的空调优势显得未免有些“单一”。近年来,格力屡屡试图跨界、突围,就是基于对这个“单一”的忧虑。尤其是,今年多次有分析认为,格力电器有可能会在未来的空调行业失去领先优势。那么,控制空调行业的“上游”,是个不错的选择。

这样,如果控制了海立股份,那么格力既可以自产自用,也可以扼住其他空调企业的“喉咙”。至少,会有“优先权”。

第三,海立股份是董明珠实现造车梦的另一个重要链条。

如果仅仅是未来空调压缩机,那么我们就太小看董明珠的魄力和眼光了。根据海立股份2017年半年报称:“公司的新能源车用驱动一体化电动涡旋压缩机为世界领先的驱动、泵体、电机一体化产品,在节能环保、舒适性、可靠性等方面达到国际领先技术水平,打破了外资品牌的垄断,占据市场领先地位。”

但是,海立股份的半年报又称:“受上半年国家新出台的新能源车补贴政策变化影响,报告期内海立的新能源车用压缩机发展未达预期,1-6月实现销售2.37万台,实现同比8%的增长。”

也就是说,在新能源车方面,海立股份有技术,有产品,但是目前的业绩还不是太理想。而这,岂不是正中董明珠的心意吗?格力电器,珠海银隆,海立股份,很不错的一个组合。董明珠,为格力电器设计了一个组合,一个关于新能源车的组合,一个关于未来的组合。

3 / 另一种说法:也许与她退休后的规划有关

格力举牌海立股份,引来各种猜测,这其中有一种说法让人颇为吃惊。有一篇来自虎嗅网的文章说,这或许“与董明珠退休后的规划有关”。

格力电器2016年报显示,董明珠任期止于2018年5月31日,仅剩8个月!届时64岁的董明珠将交出权柄,连任的可能性基本不存在。早在2016年10月,珠海市国资委就已免去董明珠格力集团董事长。继任者周乐伟是市府重点培养的年轻干部,显然是接替董明珠的第一人选。

官场有“59岁现象”(退休前捞一把),职业经理人未必没有“64岁现象”。董明珠大力推动格力向新能源车转向,并意图全资收购银隆,与她退休后的规划必有关联。

2016年9月,格力电器正式披露“发行股份购买珠海银隆100%股权并募集配套资金”的计划。银隆的对价为130亿元,而97亿配套资金的募集对象包括董明珠(拟出资9.4亿元)。但因募集配套资金方案未获股东大会批准,收购于2016年11月宣告失败。2016年12月,董明珠联合万达、京东、中集等4家机构向珠海银隆投资30亿元(获22.388%股权)。董明珠个人投资约10亿元、获7.46%股权。到2017年4月,董明珠持股比例已升至17.46%,成为第二大股东。

2017年2月,格力董事会批准了与珠海银隆的《合作协议》,根据这份协议“以一个年度为一个周期,双方相互的优先采购和总金额不超过人民币200亿元。”

格力、海立分别是全球规模最大的冰箱厂和压缩机生产厂,牵手海立股份可从纵向一体化角度解释得通。但产业协同非要参股/控股吗?

董明珠的想法或许是这样的(如有雷同纯属巧合):第一步,打着产业协同的大旗,用格力电器的钱拿下海立(或者夏利);第二步,派出嫡系控制海立董事会,确保退休仍能施加影响;第三步,以海立股份为平台发行股份收购银隆,实现借壳上市。


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